天香集团６００２２５最近的一则公告，将机构对公司因资产转让导致２００４年“业绩将大增６倍”的推测化为泡影。
股权转让未脱手
９日的公告称，由于受让方的原因至今无法办理股权变更登记手续，因此决定更正２００４年度和２００５年度一季度财务数据。
更正后的２００４年度报告将调减股权转让收益约５１８８万元，并将导致仅仅８３５．３５万元的盈利转为亏损。经福州闽都有限责任会计师事务所审计：截止２００４年底，公司实现净利润－３２１１．３４万元。根据此前的年报，２００４年公司实现净利润８３５．３６万元，每股收益０．０４元；２００５年一季度实现净利润６１．２５万元。
２００４年末，天香集团突击进行了两次股权转让。１２月８日，公司控股子公司深圳市华天投资发展有限公司向北京宁馨儿经贸有限公司转让中关村证券股份有限公司１．５亿股股权。深圳华天所转让的中关村证券股权，约占中关村证券总股本的１０％，深圳华天于２００１年以现金购入，当时账面原值１．５亿元，账面净值为１．５亿元。此次转让的价格为每股１．２７元，转让总价款为１．９０５亿元。子公司可获得２５００余万元的净利润。天香集团持有华天投资４８．７５％股权，为华天投资第一大股东。天香集团称此次转让中关村证券股权是由于“公司现金流紧张，并拟进一步扩大房地产和农业等行业投资等方面原因”。１２月２９日，公司控股子公司北京金伟凯医学生物技术有限公司向福州开发区鸿宇实业有限公司转让北京金伟凯医学生物技术有限公司６０％的股权，作价３８００万元每股６．３３元，此次股权转让前，天香集团原投资额为８６８．６２万元；该交易完成后，预计获得损益２９３１．３８万元。
回归主业，主攻农业？
公司资产整合的设想是“根据国家有关向农业政策倾斜的大环境变化，公司正在逐渐退出与主业无关的弱势项目，重新做强公司主业，进一步增强公司主业核心竞争优势，从而切实提高企业赢利能力。”
天香集团是由原国有企业——福清市粮食局高山油厂改组并向社会法人和内部职工定向募集股份设立的股份有限公司，２０００年挂牌交易，公司主营项目投资开发管理、生物技术开发、动物养殖、农业技术服务、房地产开发等等。
自上市至今，尽管天香集团几乎没有过亏损的记录，但亦从未有过像样的经营业绩，除上市第一年即２０００年业绩稍好当年每股收益０．２４６元，此外，其他年份每股收益大都在０．０４元－０．０５元之间。
支撑这一业绩的主要还是农业。根据２００４年年报，占主营业务收入或主营业务利润总额１０％以上的主要产品是饲料行业、畜牧养殖业、生物制药业、贸易业、农作物。其中，饲料行业占据了主营收入的近半壁江山。
不过，最有潜力的当是生物制药业，毛利率达５４．４５％，畜牧养殖业和农作物排其后，分别是２２．０４％、１９．４８％。
金伟凯生物是天香集团生物医药发育最成熟、运作最优质的资产。目前天香集团引为骄傲或自豪的丙肝病毒分片段抗体诊断试剂盒、ＳＡＲＳ冠状病毒检测试剂盒等生物医药新产品皆出自金伟凯生物，其科技含量以及产业化带来的附加值较高。资料显示，金伟凯生物注册资本１０００万元，天香集团持股６０％。截至２００４年９月３０日止，金伟凯生物经审计总资产４３９１．８１万元，净资产３２３６．２万元，净利润１８６７．６６万元。（据更正公告：经福州闽都会计师事务所审计，金伟凯生物２００４年１－９月份实现净利润１６９．６９万元）此次转让价格３８００万元，系以２００４年１２月１５日为基准日，评估后净资产值为６５２４．２万元，每股作价６．３３元。其资产评估增值幅度达４８．５５％。
如此优质资产被出让，该公司认为，虽然生物制药行业目前前景乐观，公司投资北京金伟凯以来，资产也在逐渐增值，但目前国家对农业方面优惠政策支持力度更大，且公司在农业科技方面基础较好，故在投资战略上向农业科技方面倾斜更有利于公司的实际获益。
２００４年年度报告期内，公司通过增资扩股和并购等方式，成功控股四川盛裕种业有限公司和四川蜀龙种业有限公司。该两个公司分别拥有多个自主知识产权的杂交水稻、杂交玉米、小麦等品种，市场覆盖全国２０多个省区，并在东南亚地区有良好的市场基础。
为有效整合公司下属农业企业，突出主营业务优势，今年５月，公司决定将持有的福清市天香畜牧养殖发展有限公司９５％的股权转让给控股９５％的子公司福建天香实业有限公司。福建天香实业有限公司现已拥有两家种业公司的控股权。福清市天香畜牧养殖发展有限公司系募集资金项目。
天香集团还再次受让天香园生物所持有的隆兴农业７０．９％股权和天香通科技７０％股权。受让后，公司分别持有两公司９６％股权和９４％股权，公司自称在高科技农业领域的实力进一步加强。
公司认为，这一系列的成功举措，顺利实现了抓住新农业科技导向，布局种业，扎实主业的目标，为公司来年开拓了新的经济增长点。
天香集团倾心农业，关键还在税收上。目前公司的税项是：增值税税率油脂１３％，其他１７％；养殖、种植收入按《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》规定免征；子公司四川中农科技有限公司、四川盛裕种业有限公司根据《关于西部大开发若干政策措施的实施意见》及《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录２００２年修订》的规定，从２００１年至２０１０年期间减按１５％的税率征收；子公司北京天香胜利生物技术有限公司从２００１年３月２３日至２００３年１２月３１日止按高新技术产业免征企业所得税三年，２００４年１月１日至２００６年１２月３１日减半征收。
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