股市向来是经济的晴雨表，而上市公司的走势更是直接反映了相关行业的兴衰。上周四(8月4日)，以南宁糖业、贵糖股份为首的糖业板块逆市拔高，其中南宁糖业一度冲至涨停位置。而就在不久前，众多的糖业股还在亏损的泥潭中挣扎，比如广东甘化就公告上半年预亏，南宁糖业也在上周拿出一个净利润同比下降81%的半年报。现在情况发生了相当大的变化，从披露的信息看，一大批QFII(合格的境外机构投资者)概念投资者已经进入了南宁糖业的中报十大流通股股东之列，如瑞士银行、荷兰商业银行、香港上海汇丰银行等。投资者的进入决不是头脑一时过热，背后自然有其中的道理。

    先分析上市公司南宁糖业。由于甘蔗收购价格从上榨季的160元/吨调整为190元/吨，燃煤及其它辅助材料价格上涨，当期白砂糖平均生产成本达到1964元/吨，较上年同期1613元/吨增长21.76%，报告期内制糖业毛利率下降4.11个百分点，致使公司业绩出现大幅下滑，可以说制糖业已经在各种因素的联手打压之下,陷入了行业低谷。但是从最近的市场情况来看，制糖业有望实现触底反弹。据有关统计显示，进入7月份以后，国际国内食糖价格持续走高，特别是最近道琼斯原糖期货价格小幅反弹，对于在困境中苦苦挣扎的糖业板块起到了雪中送炭的作用。这一点在南宁糖业身上已经有所显现。从环比数据看，其二季度的经营情况已经明显好于一季度，各项产品毛利率开始回升，主营业务利润率环比上升了1.2个百分点，当期实现的净利润环比增长119%。从此趋势看，公司下半年的业绩应该明显好于上半年。

    再分析未来糖价走势。2004/2005年榨季，全国共生产食糖917万吨，较上榨季减产86万吨，与全国消费量存在183万吨缺口，考虑到当前国际糖价高企（虽然人民币升值，但进口成本仍然较高），在新榨季到来之前，糖价有望在3300-3600元/吨的区间内运行，当前广西地区的现货价格为3530元/吨。特别是，随着期价不断攀升，产区将可能出现糖商惜售的情况，而销区库存相对薄弱，将成为刺激糖价上涨的因素。特别是进入七月份后，中秋、国庆两节的备糖工作将逐渐展开，再加上目前销区库存普遍偏少，短期内将支撑糖价继续上涨。而近期，国际期糖市场继续延续了上月的强劲涨势，令国内糖价存在明显的上涨预期，这可能是最近盘中制糖板块能够异军突起的主要原因。

信息来源：亚博联合咨询

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