前期在政策的强力拉动下，国内大部分小麦主产区新麦收购价格一改6月上旬的颓势，展开一波较为强劲的上涨行情，平均上涨幅度为98元／吨。据市场观察，在此轮新麦大幅上扬行情之中，相当一部分中、小贸易商在后期并未跟进“政策”大量收购，市场行为表现得较为理性。 
　　——国内新麦价格先扬后抑，市场节奏变化较快。 
　　6～8月份国内新麦收购价格呈现出先扬后抑、节奏变化偏快的局面。自6月中旬开始，国内新麦市场价格出现了较大幅度的上涨，其中以山东西部地区上扬幅度最大，到7月15日止，当地市场收购价格较6月中旬上涨了120元／吨，涨幅为9．09％；7月中旬国内大部分地区新麦价格开始逐步走软，跌幅在30～50元／吨区间。这波行情从上涨到出现下跌苗头，总共约为一个月左右的时间，在这段时间内中、小贸易商若收购新麦，其出货变现的难度非常大，亏损风险偏高。 
　　——政策难长期拉动价格趋好，回归市场是必然。 
　　6月24日政府出台的新麦临时收购政策短期来看对国内新麦价格具有较强的提振作用，长期来看难保其价格在高位运行，在市场供求关系的作用之下，价格回归市场是必然的，主要在于：1．上海汇易8月份最新小麦供需预测，2005／2006年度我国小麦总产量为9350万吨，较上年增产2．41％；2．此次政策性收购新麦650万吨，占今年国内小麦总产量的比例偏低，约为6．95％，其收购数量与收购时间的跨度对国内小麦市场的影响均是短期的。 
　　——国内小麦库存压力较大，贸易商理性应对市场变化。 
　　据了解，眼下国内小麦库存压力偏大已成为市场共识。主要体现在：1．目前国内农民小麦库存总体水平偏高，库存结构为陈麦库存偏低，新麦数量较多，截止到8月9日，国内大部分小麦主产区农民新麦库存占其产量比例仍在60％～70％；2．目前国有粮库的陈麦库存存在着相对集中、品质偏差与成本过高的问题，河南省陈麦库存占国内陈麦整体库存的比例超过了60％，其中包括约350万吨的超储小麦；3．国内小麦中、小贸易商理性应对市场变化，在临时收购新麦政策出台之前，相当一部分中小贸易商已经意识到粮库与农民小麦库存压力均较大的客观情况，同时预计短期国内小麦需求难有较大的改观，尤其是面粉需求，在综合分析后，对今年国内小麦市场下半年的走势进行了较为理性的判断。
    ——预计中期国内小麦市场需求难以转旺。 
　  预计国内小麦市场中期易跌难涨，主要在于：1．国内小麦市场阶段性供应压力愈来愈重，一方面是预计8、9月份国内部分地区将迎来一轮农民卖粮的小高潮，另一方面是政策主导后期国有粮库拍卖的展开；2．预计进口小麦将在一段时间内保持对国内市场的压力，预计2005／2006年度国内进口小麦数量为470万吨，对国内市场的供应压力有进一步加大的可能。 
　　由于去年下半年后期国内小麦市场出现了“跌跌不休”的格局，当时相当一部分中小贸易商出于对后市的看好，在较高价位购进了大量的小麦，导致其2004年下半年出现了较大亏损，这也是今年中小贸易商未借政策东风入市收购的重要因素之一。 

信息来源：南京粮网

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