截止到29周末（2005年7月22日），国内主要港口地区豆油价格继续创下新低，主要因素是受外盘振荡回调以及人民币升值和市场需求始终不振等因素影响所致。目前国内四级豆油价格多数保持在5050-5150元/吨之间，而一级豆油则多数保持在5200-5300元/吨之间。由于油厂油源供应继续充足，加这棕榈油勾兑用量的增加等因素影响，令豆油出货较为困难，价格稳中有降，屡创新低。

　　东北地区豆油价格始终保持低迷疲软态势，由于东北独特的地理和国产豆生产等因素影响，东北油价走势相对较为独立或是行情较为滞后。目前黑龙江地区一级豆油价格九三保持在5400元/吨左右，三级则在5350元/吨，而四级豆油则在5200-5220元/吨之间，周边的沈阳一级事油保持在5300元，大连则在5250元左右，市场始终需求低迷，在交稀少，但是九三油脂价格的下调对当地影响较大，据悉，其分厂油脂库存仍较高。

　　华北地区价格基本保持稳定，主要原因是天津的中盛，龙威等处于停产状态，而秦皇岛也受霸州停产支持而保持相对稳定，目前金海一级豆油价格报5300-5320元/吨，四级豆油则在5200-5220元/吨，市场整体需求仍不旺，成交量较少，山东地区油价的持稳也令当地油厂心理受到支撑。

　　华东地区价格是涨跌不一，其中山东地区因油厂多数停产限量影响而保持相对坚挺，但张家港等其他港口地区则因供应充足，价格有不同程度的滑滑。目前山东地区一级豆油保持在5250-5270元/吨，最低成交价预计在5210-5220元左右，而张家港一级豆油则回调到5260元左右，毛豆油价格则回落到5100元/吨左右，库存量预计在20000多吨。

　　华南地区价格也是相对平稳，主要是东莞等油厂停产检修导致供应量减少所致。目前广州地区一级豆油价格保持在5270-5280元/吨，四级豆油则在5050元左右，国产毛豆油价格更低，预计在4900-4920元之间，市场整体需求一般。本周的华南价格也相对稳定，目前市场价格多数保持在5300元/吨，市场表现较为平稳，四级豆油价格也是维持在5080-5100元之间，市场一般，成交不太理想。

　　豆油后市展望：

　　目前国内豆油市场始终走势低迷，从交易模型（价格指数）中可以看出，不论是四豆还是一豆，价格均创下了新低，主要是受外盘大幅回调影响，国内终端用户需求低迷以及气温升高勾兑用量增加等因素影响，令豆油需求量明显减弱所致。目前豆油的调整是意料之中，后市有望随着食品企业的采购增加，国内大豆到港减少等因素影响而获得支撑，价格止跌回升的可能。

　　截止到第29周（2005年7月22日），国内主要地区进口棕榈油价格全面跌落，主要是受马盘破位下跌、人民币升值意外公布和国内库存过大等因素影响，市场价格保持稳中有降态势，但周五的利空影响导致出现了大幅的破位下行走势，目前市场价格多数保持在4250-4400元/吨之间，跌幅在50-100元不等。

　　本周(7月18-22日)BMD毛棕榈油期货市场整体表现为稳中有降，全周由于缺乏基本面消息指引，市场多数保持在1400-1420令吉区间内小幅波动振荡，但受美国CBOT市场连续大跌影响，整体也表现为振荡调整走势，但是受技术上1400令吉支撑明显，但周五的人民币升值导致令吉也表现坚挺，从而使得马盘破位下行，以反映令吉的升值。

　　从技术上看，基准合约大幅跳空下跌，有重新回到下降通道的趋势，但是因为跌幅过大，加之美国CBOT市场也将反弹，因此马盘预计下周可能会有所止跌，并可能会在CBOT的带动下出现小幅反弹的可能，但受出口下降和产量增加等基本面限制，预计反弹的空间十分有限，振荡区间预计在1370-1400令吉之间。

　　国内本周也是跟随马盘振荡下跌，并在周五出现了恐慌性的抛售，天津港下跌到4400元/吨左右，张家港则下跌到4300元左右，广州港跌到4250元左右，日照，连云港也下跌到4380元左右。由于人民币升值太出乎意外，导致贸易商心理压力较大，同时港口的庞大库存和经销商补库意愿减弱等因素令贸易商全面下调报价，仅周五一在的跌幅就在50元左右。

　　据统计，目前国内的主要港口库存量仍保持在30万吨以上，以目前的库存量和日均出货速度来看，即使没有新的进口，庞大的库存也够消化两个月，因此市场的销售压力较大，同时豆油价格的屡创新低也给棕榈油带来了压力，但是受成本限制，贸易商一直拒绝下调报价，但是人民币的升值令市场终于打开下跌的缺口，导致价格破位下行。

　　棕榈油后市展望：

　　目前国内主要地区棕榈油库存依然较大，并且低迷的需求和贸易商的恐慌性抛售形成了巨大的对比。目前经销商观望心态严重，市场出货再次明显受阻。但是从技术看，现货市场有望在前期的低点4300-4330元一线获得支撑，而马盘则有望受CBOT调整反弹支撑而止跌，下周波动区间有望保持在1370-1400令吉之间，短期内仍将以调整为主。

　　本周（7月18日-7月22日），国内菜油市场的主要行情如下：

　　本周行情：

　　安徽地区菜油价格保持稳定，周度菜油价格在5200-5250元/吨左右，与上周基本持平。至周末期，当地菜油市场交易淡静，后期压榨成本较高，油厂低于此价不卖；

　　江苏地区菜油价格仍旧保持稳定，周度当地菜油价格在5300-5350元/吨左右。目前苏南地区大中油厂库存量四五千吨，苏北地区小油厂居多，库存量二三千吨，成交价略低。周末期，当地菜油呈高报价无成交局势；

　　湖南地区菜油价格保持稳中趋跌，周度价格维持在5200-5250元/吨左右，与上周基本持平。目前当地菜油库存积压严重；

　　湖北地区菜油价格保持稳定态势，周度当地菜油价格在5250-5300元/吨左右，与上周价格持平。目前当地菜油库存压力相对减小，报价稳定，周末期市场成交略有迟滞；

　　云南地区菜油价格回落，周度价格在5400元/吨左右，比上周的5500元/吨跌了100元/吨左右。目前当地油厂工率提高及贵州廉价菜油的涌入依旧对当地市场造成了打压；

　　随着菜籽价格上涨，贵州地区菜油展开触底小幅反弹行情，本周当地四级菜油周度报价在5300元/吨左右，比上周的5150元/吨回调了150元/吨左右。目前当地菜油由于与云南菜油价差缩小，最近发运量略减；

　　西安地区市场流通的以湖北产菜油居多，市场销售价5400-5420元/吨，据贸易商反映最近当地棕榈油需求较旺，走货量大，主要是一些经销商采购用于勾兑菜油，销售价仅5100-5150元/吨，对纯菜油销售构成较大冲击。周末期，当地菜油市场需求一般，价格稳定在5420元/吨左右，最近湖北产菜油到货不多，主要汽车装运。

　　本周简评：

　　本周初期，国内菜油市场依旧没有起色，任凭外盘大起大落依然波澜不兴，需求低迷不振及市场平和心态致使价格始终在区间内窄幅波动，成交量微乎其微。周末期，国内菜油市场仍未摆脱低迷格局，价格继续区间内窄幅运行。目前国内菜籽价格不断上涨，油厂为减少风险，大多采取销售菜粕，囤积菜油策略，导致菜油库存压力日渐增大。

　　后市浅析：

　　近期国内菜籽价格疯狂上涨，而下游产品菜油却依然纹丝不动，归根结底是由于油脂市场供大于求的不利格局造成：1、从菜油本身供应情况来看，大部分油厂因不愿亏本销售及对节日行情的盼涨心态，目前均积压了一定库存，多则四五千吨，少则也有一千多吨；2、大豆、豆油供应量充足，七、八月份进口大豆到货量预计不低于450万吨，毛豆油到货量也不会太少。3、夏季低价棕榈油“掺兑”现象明显，加之部分地区一级豆油甚至低于四级菜油价格均抑制了菜油消费。

　　预计后市随着“双节”来临需求可能会出现好转，但由于近几年人们节日消费观念逐渐转淡，加之市场可供选择油脂品种繁多，供应相对充足及市场小包装菜油使用量逐年减少的状况下，菜油价格到底能反弹多少，仍不太乐观。

信息来源：南京粮网

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