尽管上周五(7月1日)纽约糖市原糖期货价格从高位大幅回落，伦敦糖市白糖期货价格的涨势也趋于平稳，其中有纽约糖市7月合约刚摘牌的因素，有南半球国际产糖上市高峰期到来后期糖市场上抛压增强的因素，也有近期糖价连创新高后部分买主回撤的原因，但纵观一周的走势，上周纽约和伦敦两大期糖市场均有骄人的战绩，上周二纽约糖市原糖期货价格一度攀升至今年2月中旬以来9.46美分/磅的最高点，伦敦糖市白糖期货价格更创下1998年1月份以来297.20美分/吨的新高。

    从现货面上看，上周苏丹方面在现阶段白糖供给偏紧、欧盟公布其大刀阔斧式的糖业补贴削减方案后高等级白糖缺货的背景下，出乎意料地从国际市场上购买了7万吨白糖似乎是推动伦敦糖市白糖期货价格冲击7年多来297.20美元/吨高位的关键，当然，上个月中下旬伊拉克官方招标采购10万吨白糖对白糖期货价格的不断冲高也起到了较大的推动作用，尽管目前伊拉克方面尚未宣布招标结果。

    虽然最近两周原糖期货价格的走势没有白糖期货价格的走势强劲，但原糖期货价格呈“迂回”式上涨并冲击4个月来的最高点不仅说明一段时间以来纽约原糖期货市场持续得到了季节性需求的支撑，似乎印度前期雨水不足似乎也对糖市产生了积极的影响，此外，投资基金不间断地进行多头增仓是否暗示拟于今年10月份开始的05-06制糖年全球又将迎来供给有缺口的年头？

    从短期看，虽然印度尼西亚买主因国内制糖正酣放慢了从国际市场采购配额原糖的节奏，而且全球头号食糖消费国--印度也迟迟没有动静，但随着夏季气温的回升，全球头号食糖进口国--俄罗斯的软饮料、糖果和果酱业用糖量的增加已促使俄罗斯进口商持续从国际市场进口原糖，进而对纽约糖市原糖期货价格期到了强有力的支撑。

    虽然近期糖价连连上涨后俄罗斯买主放慢了进口原糖的节奏（据说因巴西到黑海地区的运费从2、3个月前的53-54美元/吨降至38美元/吨，目前黑海地区滞留海上的食糖数量已远远大于需求），但与去年同期相比，今年俄罗斯的原糖进口量还是有了一定程度的提升（6月15日时俄原糖进口量已从去年同期的约140万吨上升到了约150万吨，用进口原糖生产的白糖数量也从去年同期的约137万吨增至约158万吨），随着国内制糖期的临近，为确保国内糖厂的生产正常运转，估计未来2-3个月俄罗斯买主还将继续进口原糖，进而继续对国际期糖市场，尤其是纽约原糖期货市场形成支撑。

    从亚洲地区看，新制糖年泰国食糖产量继续下滑对国际市场的推动力自不待言，今年印度雨季初期的降雨量低于正常水平约20%已引起了业界的关注，因为雨水不足有可能会影响到新制糖年印度的产糖目标，这种担忧实际上已在近期的国际期糖市场上产生了积极的影响，不过，印度方面仍坚持新制糖年可实现产糖1750-1,800万吨的目标，目前印度方面正着手准备向巴基斯坦出口食糖。

    最近巴基斯坦政府为抑制国内糖价已决定放开其原糖进口市场，并废除了进口配额体制，此举意味着此后巴基斯坦厂商可无限量地进口原糖，这对国际原糖期货市场来说无疑是一个好消息，当然，估计巴基斯坦的开放政策对国际期糖市场的影响力有限，毕竟进口利润的高低将直接决定进口量的多寡。

    从中远期前景看，基本面的前景也支持糖价继续在高位运行，德国统计分析机构F.O.Licht近日认为，虽然目前有关2005-2006制糖年的生产前景还不是很明朗，而且业界对2005-2006制糖年全球的食糖产量是反弹还是下滑仍各执一词，不过，全球食糖消费需求量每年增加200-300万吨似乎指向2005-2006制糖年仍有可能是一个供给不足的年头，全球的食糖库存量还将继续下降，以此判断，估计年内国际糖价仍将在一个较高的水平运行，尤其是原糖。
  
    虽然巴西糖产量连创历史新高始终是笼罩在国际期糖市场上空的一块阴云，但欧盟迫于国际社会的压力已被迫决定对其维持了数十年的糖业体制进行大刀阔斧式的改革可望冲淡巴西食糖连年产增产对国际市场产生的消极影响，因为巴西部分增产的食糖将被欧盟新腾出的市场消化。

    一个值得注意的现象使本制糖年期间欧盟的不少产糖已进入欧共体的仓库，虽然此举短期内会对伦敦白糖期货市场产生积极的推动作用，但中期内可能会削弱白糖期货市场的上涨动力。按照欧盟的计划，进入新制糖年后新收储的近50万吨白糖将被投放到国际市场，届时国际市场上白糖供给量增加势必意味着伦敦白糖期货市场将缺少支撑动力。

     此外，近年来中东地区的迪拜炼糖中心为满足周边地区的消费需求不断提升其炼糖能力也将对国际原糖期货市场形成强有力的支撑。按照迪拜AlKhaleej炼糖厂的计划，今年年底该糖厂将巴其日炼糖能力从目前的4,500吨提升到7,500吨，这意味着不久后来自中东地区的原糖需求量将急剧增加，对国际期糖市场，尤其是纽约原糖期货市场的支撑动力不言而喻。

信息来源：糖网

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